Multiple du BAIIA selon des comparables dans le marché ciblé aux imprimeries commerciales selon DealStats
La moyenne des multiples du BAIIA de sociétés comparables est de 4,1x.
Qu’est-ce que le BAIIA?
BAIIA = Bénéfice avant les intérêts sur la dette à long terme et court terme , avant les impôts à payer et avant l'amortissement.
Multiple du BAIIA dans le secteur manufacturier selon DealStats
Dans le domaine des services professionnels en général, le multiple du BAIIA moyen au cours des 12 derniers mois est de 5,1x (1er trimestre 2024).
Compétiteurs et nombre d’entreprises au Canada et au Québec en 2023 selon Ibisworld Inc.
Part de marché des 3 plus importantes agences marketing au Canada :
- Transcontinental inc. (2%)
- St.Joseph Communications (1,8%)
- Marquis Book Printing inc. (0,2%)
Nombre d’établissements au Canada : 5 377 établissements pour 8,3 milliards en revenu
Nombre d’établissements au Québec : 1 294 établissements (24%) pour 2 milliards en revenu (930 à Montréal, 135 au Québec, 229 autres)
% des revenus selon la segmentation des services et des produits :
- Lithographie (33%) – Un procédé d’impression basé sur la tendance naturelle de l’eau et de l’huile de se séparer;
- Impression digitale (jet d’encre, toner) (17,5%)
- Flexographie (16%) – Souvent utilisé pour imprimer des produits d’emballage.
Forces, Faiblesses et opportunités selon Ibisworld inc.
Forces
Taux d’importation moyenne; profit élevé comparé au secteur, faible concentration de client; faible concentration de service; faible investissement en capital; augmentation de la demande pour l’impression digitale; augmentation des investissements marketing dans le publipostage.
Faiblesses
Beaucoup de compétition; industrie en déclin; faible revenu par employé; baisse de la demande pour les magazines et les journaux; faible coût provenant des importations chinoises; digitalisation des médias et des canaux de distribution en ligne; diminution des investissements en publicité sur les canaux traditionnels et transfert vers les médias numériques; baisse des revenus entre 2018 et 2023; Déclin de l’industrie de l’édition; Compétition basée sur les coûts de production; diminution des exportations vers les États-Unis.
Opportunités
Revenu en croissance anticipé entre 2023-2028
Facteurs clés du succès des entreprises dans ce domaine selon Ibisworld Inc.
- Une équipe en place expérimentée;
- Avoir une dominance sur son marché local;
- Capacité d’utiliser rapidement les nouvelles technologies;
- Utilisation efficace des différents designs et couleurs;
- Capacité d’avoir des prix compétitifs;
- Être en mesure d’offrir des services en marketing;
- Avoir une division d’impression visant le domaine de l’étiquetage et l’emballage;
- Avoir une division d’impression digitale pouvant imprimer de petits volumes;
- Offrir le service d’envoi postal.
Quelques chiffres financiers pertinents selon Ibisworld Inc. et DealStats :
- Ratio de liquidité générale moyen = 1,5 (2021)
- Délai moyen du recouvrement des comptes clients = 69 jours (2021)
- Répartition des dépenses en pourcentage des revenus : Salaire (26%), achats (39%), loyer (4,4%) et profit (9,6%) selon Ibisworld. Selon nos analyses chez pntt : Salaire (35%), achats (35%), loyer (4%) et profit (10%)
- La marge BAIIA moyenne est de 16% selon DealStats. Selon nos analyses chez pntt, nous avons 10% de marge BAIIA
*Selon nos différentes analyses à l’interne, les plus petites entreprises dans ce domaine sont souvent vendues pour leur valeur comptable ajustée puisque la valeur marchande de leurs actifs est souvent supérieure à un multiple des profits.
Ce qui influencera la croissance de cette industrie d’ici 2028 selon Ibisworld Inc.
- Le changement vers les médias numériques affectera négativement cette industrie;
- Les entreprises qui se spécialisent en étiquetage et emballage visant les biens de consommation devraient trouver de belles opportunités de croitre;
- Les entreprises ayant une division d’impression digitale pouvant imprimer de petits volumes seront avantagées;
- Le déclin des industries de l’édition au Canada;
- La tendance au niveau de la publicité traditionnelle;
- La tendance des consommateurs concernant le transfert du matériel imprimé vers des supports numériques (Ex. : Lecture sur Amazon Kindle);
- L’augmentation des importations de la Chine et des États-Unis;
- Un taux de change effectif canadien stable sera positif pour l’exportation vers les États-Unis;
- La demande pour les magazines et les périodiques (diminution prévue);
- L’augmentation ou diminution des dépenses en publicité (augmentation prévue);
- Le prix de la pâte à papier (augmentation prévue);
- Augmentation ou diminution des profits des entreprises (augmentation prévue).
Sources
IBISWORLD
- “Printing in Canada” – NAICS (32311 CA)
- “Printing in Quebec” – NAICS (32311QC)
BVR :
- DealStats – NAICS (32311) – Revenu entre 1 000 000$ et 10 000 000$
- Prendre en compte qu’il ne s’agit que de règle du pouce et qu’il y a énormément de facteurs positifs et négatifs qui peuvent influencer les résultats ci-haut. Il faut comprendre que chaque entreprise est unique. De plus, le prix de vente dépend en grande partie du nombre d’acquéreurs intéressés, de leurs synergies avec l’entreprise cible et du rendement recherché.
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